恒大汽车债转股减压 引古早新势力投资谋活路|汽势财经

汽势Auto-First|刘天鸣

许家印为了实现“造车梦”，对恒大汽车进行了资产剥离、债转股，意图改善负债和利息负担。同时，引入中东资本古早新势力企业的股权投资，谋求恒大汽车重回赛道。

8月14日，恒大集团发布公告称，恒大汽车与包括中国恒大、许家印等在内的多个认购方订立了股份认购协议及抵销协议。曾向恒大新能源提供贷款的多方债权人，通过债转股形式将贷款本金及利息以3.84港元每股转换为恒大汽车股权。

(相关资料图)

为了满足债转股，恒大汽车将发行54.41亿股新股，总认购金额为208.95亿港元。其中，恒大集团恒大汽车提供的贷款中未偿还本金额约138亿港元，应计利息约23亿港元，债转股后，恒大集团认购41.78亿股新股，所持有的股权将从58.54%提升至64.64%，许家印及鑫鑫向恒大汽车提供的贷款中未偿还本金额约26.5亿港元，认购股份约6.9亿股，持有股权约为4.24%。许家印之妻丁玉梅也曾向恒大汽车提供22亿港元贷款，经债转股后，认购5.73亿股新股，持股比例为3.52%。

值得注意的是，恒大汽车发新股并不会与各认购方产生现金交易，而是直接将认购金抵销恒大汽车应付各认购方的相关贷款。换句话说，恒大汽车债转股并不能改变缺钱导致的经营困难，但可以显著降低负债和利息负担，并且不会对恒大汽车造成流动资金压力。

就在恒大汽车债转股的当天，其还宣布引入新战略投资方。纽顿集团将以约38.9亿港元（约5亿美元）对价，认购恒大汽车超61.77亿股票，认购价仅为0.6297港元/股，单股认购价远低于8月11日的收市价1.49港元。同时，纽顿集团拥有提名恒大汽车董事会大多数成员的权利。

为了尽快推进恒大汽车研发、生产以及销售业务复苏，纽顿集团将提供6亿元人民币的免息过渡期补贴资金。股权交割结束后，恒大汽车将把此次认购所得款净额（约38.25亿港元）用于车辆研发、生产及销售，以及偿还过渡期支持资金。

投资恒大汽车的纽顿集团究竟是何方神圣？据公开资料显示，纽顿集团是一家总部位于阿联酋的绿色出行公司，于2022年在美国纳斯达克上市，成为“阿联酋新能源汽车第一股”。

但深究纽顿集团的发展史，其却是一家地地道道的中国造车新势力。纽顿集团的前身为2014年成立的艾康尼克，该公司由浙江企业家吴楠（Alan Wu）和W MOTORS公司创始人Ralph Debbas共同创立。

在那个造车新势力如雨后春笋的时代中，艾康尼克也曾收获金沙江、盈合、普罗等机构投资等投资机构的青睐，在2017年上海车展前夕发布了旗下首款概念车Seven，2019年上海车展上，概念车Seven的量产车型 艾康尼克七系（ 参数丨 图片）亮相，并在同年拿下美亚汽车股权，获得造车资质。

在经历短暂高光时刻后，艾康尼克似乎在中国汽车市场之中消失，艾康尼克七系没能按照规划在2019年上市交付。

当艾康尼克逐渐被外界所遗忘时，其换了个马甲重新回到大众视野中。2022年，艾康尼克将总部迁往阿联酋，更名为纽顿集团，并在纳斯达克借壳上市，获得来自阿联酋皇室资产公司（Al Ataa Investment LLC，简称LLC）、浙江金华地方国资等机构投资者和战略合作伙伴认购的4亿美元PIPE融资。

获得阿联酋皇室资产公司投资后，纽顿集团推出了新的汽车品牌Rabdan。而这一名字的来头更是不小，品牌名称是由阿联酋现任总统谢赫·穆罕默德赐予纽顿集团，Rabdan曾是阿联酋首任总统的爱马，象征着阿联酋的国家骄傲与民族精神。

纽顿集团接连在阿联酋阿布扎比和浙江金华建设生产基地。其中，位于阿布扎比新能源整车组装工厂获得了阿联酋政府颁发的电动汽车生产和销售牌照，成为阿布扎比第一张新能源汽车生产牌照。

若不是背靠阿联酋皇室资产公司，纽顿集团也很难有资金投资恒大汽车。据纽顿集团招股书显示，2020年-2022年间，其营业收入为零，净利润分别亏损1090万美元、1077万美元、4045万美元，截至2022年末现金余额仅为2.12亿美元。

回过头看恒大汽车引入战投，真正吸引纽顿集团以及背后金主阿联酋皇室资产公司投资的根本原因，或许是恒大汽车的造车路径。处于国家转型时期的阿联酋，需要一家拥有完善产品规划的“本土”新能源汽车企业，但纽顿集团无论是在产品规划还是技术储备上，很难撑起阿联酋在新能源汽车赛道上的雄心。

反观处于崩溃边缘的恒大汽车，早期通过“买买买”模式，频繁收购汽车产业链上下游公司，快速完成了新能源整车研发制造、动力总成、动力电池的产业链布局。同时，与全球15位顶级造型大师合作，迅速完成9款车型的外观设计，产品规划覆盖A到D级所有级别，包括轿车、SUV、MPV等各个类型。

或许，许家印也没想到，自己总结的“买买买”“合合合”“圈圈圈”“大大大”“好好好”的恒大造车路，能够成为吸引纽顿集团乃至阿联酋皇室资产公司投资的关键。

恒大汽车等来的“白衣 骑士”，不仅仅是缓解资金短缺问题，更指明了未来市场方向。恒大汽车虽很难重回中国新能源汽车市场，但其依靠纽顿集团，或许能够成为最早一批中东市场掘金者。（部分图片来源自网络）